Przedsiębiorstwa finansuję inwestycje pozyskując środki od właścicieli lub korzystając z zewnętrznych źródeł finansowania (pożyczkodawcy). Zarówno jedna jak i druga grupa oczekuje swoich stóp zwrotu.
Oczekiwana stopa zwrotu dla właściciela, która uwzględnia premie za ryzyko nazywamy kosztem kapitału własnego.

Oczekiwana stopa zwrotu dla pożyczkodawcy, to koszt długu lub koszt kapitału obcego.
Koszt kapitału przedsiębiorstwa jest średnią ważoną kosztu poszczególnych składników kapitału (kosztu kapitału własnego i kosztu długu). Wagami są udziały tych składników w kapitale służącym do finansowania działalności. Koszt ten nazywany jest również średnio ważony koszt kapitału w skrócie WACC.

gdzie:

WACC - średnioważony koszt kapitału,

ui ? udział i-tego źródła (składnika) kapitału w wartości kapitału ogółem

ri ? koszt i-tego źródła (składnika) kapitału

n ? liczba źródeł (składników) kapitału